조콜트레인의 매일매일 경제공부

지주회사의 역사

: 주식으로 다른 사업회사를 지배하는 회사. 주식 보유 회사의 경영을 지휘-감독하고 이들로부터 배당금과 브랜드 사용료(로열티)를 받는다.

 한국은 1986년대부터 지주회사의 설립-전환을 전면 금지해왔다. 대기업 독점 등을 우려해서다. (전두환 때네? 응?)

 그러자 대다수 대기업들은 금지된 지주회사 체제 대신 순환출자 구조를 구축했다. 

'A회사 -> B회사 -> C회사 -> A회사' 형태로 지분 고리를 엮어 적은 지분을 갖고도 전 계열사를 좌지우지했고, 정부도 용인했다. 순환출자 구조에선 기업의 사업영역 확대와 외형 확장이 쉽다.

 1990년대 말, IMF가 터졌다. 외환 위기가 터진 것이다. 순환출자 구조에서는 한 계열사의 실적이 나빠질 경우 다른 계열사도 영향을 받았고, 이것이 외환 위기의 원인으로 지목되면서 정부가 순환출자 해소에 나서기 시작했다. 이에 따라, 1999년 '재벌개혁'의 일환으로 지주사회사 체제를 부활시켰다. 

 정부의 장려 속에 2003년 LG그룹을 시작으로 SK 두산 등 재계 전반으로 지주회사 전환이 잇따랐다. 지난 2006년 31개였던 지주사는 10년 만에 5배 증가했다. 

 2007년 공정거래법 개정으로 제한 요건이 완화되었다. 지주회사가 보유해야 하는 자회사 지분을 상장회사는 30%에서 20%로, 비상장회사는 50%에서 40%로 축소했다. 지주회사의 부채비율도 종전 100% 이하에서 200% 이하로 완화되었다. 또한 자회사-손자회사 간 사업 관련성 요건을 폐지하고 100% 증손회사를 제한적으로 허용했다. 현물출자로 지주회사를 설립하거나 전환하면 양도차익에 대한 법인세-양도소득세 과세를 주식 처분까지 늦췄다. 또 지주회사의 수입배당금과 관련해 법인세 감경 혜택 등도 줬다. 

 반대로 순환출자 규제는 강화됐고, 2014년부터는 신규 순환출자가 금지됐다. 이에 따라 금호아시아나, CJ, 롯데 등 주요 대기업이 지주회사 체제로 전환했다.

 알다시피 여러 지주회사들은 설립 목적과 달리 배당 외 수익에 의존해 총수 일가의 지배력 확대, 사익 편취 수단으로 사용되고 있다.

 정부 공정거래위원회는 '재벌개혁'의 이름으로 지주회사라는 틀로 대기업들을 규제하고 있다. 

 지난 7월 6일 공정거래법 전면개편 특별위원회와 한국경쟁법학회는 공정거래법 전면개편 방안 마련을 위한 2차 공개토론회를 열었다.

+ 이 밖에도 공정위에서는 사업 관련성이 있는 경우에만 손자회사를 만들 수 있게 하는 방안도 검토 중이다. 지주회사의 내부거래 공시도 강화할 예정이고. 

+ 지주회사에 대한 과세 특례 제도도 손을 볼 가능성이 있다. 현재 자회사가 상장사일 경우 지분율이 20~40% 구간에서는 자회사 배당금의 80%, 지분율 40% 초과시에는 100%에 대해 익금불산입하고 있다.

LG화학이 고부가 기초소재 사업 강화를 위해 국내 시설에 총 2조8000억원을 투자하기로 했다. 

- 전남 여수공장의 NCC(납사분해시설)와 고부가 PO(폴리올레핀) 생산시설 증설에 2조 6000억원의 투자를 결정했다. 이에 따라 두 시설의 생산 능력은 각 80만t씩 늘어난다.

- 또 2000억원을 들여 충남 당진에 미래 유망소재 양산단지를 조성하기로 했다. 

(산업용 초단열 소재, 경량화 소재 등 개발 예정)

*LG화학은 이번 투자를 통해 연간 3조원 가량의 매출이 늘어날 것으로 기대하고 있다. 

*NCC증설이 완료되는 시점은 2021년 하반기가 될 것으로 보인다. 이후 여수공장 NCC의 생산능력은

에틸렌 생산량 기준 330만t 규모까지 확대된다. 이는 자체 생산 능력 개선을 통한 증가치를 합한 수치다.

*또 고부가 PO의 경우 증설과 동시에 범용제품 라인 일부도 고부가 PO 생산라인으로 전환해 2022년까지 생산 능력을 180만t 규모로 확대할 계획이다.

LG화학, "고부가 PO 사업 확대에 필요한 에틸렌을 대량 확보하고, 프로필렌-부타디엔-벤젠 등 기초원료를 내재화해 수익구조를 가오하하기 위해 대규모 투자를 결정하게 됐다. 예정대로 증설이 완료되면 고부가 PO 분야에서 아시아 1위 및 글로벌 톱 3업체로 도약하게 된다."

 LG 화학은 현재 전체 PO 사업에서 약 50%를 차지하는 고부가 PO의 비중을 2022년까지 75% 규모로 늘려 생산 규모 및 시장 점유율에서 경쟁사보다 우위를 선점한다는 계획.

미국 로스엔젤레스 캘리포니아대의 루이스 이그나로 교수는 산화질소가 우리 몸의 혈관을 확장하고

혈소판이 생기는 것을 막아준다는 사실을 밝혀내 1998년 노벨 생리-의학상을 받았다.

산화질소를 생성하는 '아르기닌'. 

아미노산의 일종인 '아르기닌'은 남성의 발기력을 향상시키는 데 도움을 주고 혈행 개선에 도움을 준다.

(남성의 발기 현상은 성적으로 흥분할 때 음경해면체[발기할 때 혈액이 차는 조직]에서 산화질소가

나오면서 시작되기 때문이다. 산화질소는 '구아닐레이트 사이클레이즈'라는 효소를 활성화해 발기를 돕는 신호 전달 물질인 cGMP의 대량 생성을 돕는다. 이 덕분에 음경해면체로 혈류가 유입돼 발기 현상이 일어난다.)

혈관을 이완시켜 혈관에 가해지는 압력을 줄이고 혈압을 조절한다. 면역세포가 잘 성장하고 발현되도록 해 면역력을 키운다. 또 '항노화 호르몬'으로 알려진 성장호르몬의 분비를 증가시킨다. 성장호르몬은

지방을 연소하고 근육량 및 골밀도를 증가시키며 면역 기능 개선에도 도움을 준다.

또한, 아르기닌은 콜라겐 생성에 필요한 필수아미노산의 생성을 촉진해 피부 보습, 주름 개선에도 기여한다. 외상-수술로 인한 상처를 빠르게 회복시키고 욕창으로 인한 염증 반응을 최소화한다. 피부 조직 재생에도 좋다.

아르기닌은 생선-적색육-시리얼에 많이 들어있지만 충분한 양을 채우려면

매일 쇠고기 1kg씩은 먹어야 한다. (오바다... 그냥 사먹어야 겠다.)

 시간이 촉박해, 페리를 타고 소살리토를 왕복했지만....

샌프란시스코에 가는 여러분! 꼭 자전거를 타고 소살리토에 갔다가

페리를 타고 돌아오세요!! 제발..... 

"철도는 경제의 선행관이다. 북남 철도 협력 사업은 견인기와 같은 역할을 한다."

 6월 26일 남북 철도 분야 분과회의에서 김윤혁 북한 철도성 부상은 남북 경제 협력을 위해서는 

철도 건설이 필요하다고 강조했다.

이 회의를 시작으로 남북은 철도 현대화를 위한 공동 조사에 착수했다. 

철도는 4. 27 판문점 선언에서 경제협력 이슈 중 유일하게 언급된 분야다.

철도가 있어야 원자재를 나르고 사람-물류가 오간다. 

김정은 북한 국무위원장은 4월 27일 남북 정상회담에서 철도의 필요성을 언급했고,

문재인 대통령도 6월 러시아 국빈 방문 때 철도-가스-전기로 남-북-러 3각축 구성 사업을 빠르게

시작할 수 있다고 언급했다.

동해선-경의선 철도 현대화 작업부터

일단 동해선-경의선 철도부터 현대화한다. 이를 위해 공동연구조사단이 7월 24일부터 경의선 북측 구간(개성~신의주)을 공동 조사한다. 동해선 북측 구간(금강산~두만강) 조사도 곧 이어진다.

정부 구상은 크게 동해선과 서해선으로 남북을 잇고, 동서를 가로지르는 횡단철도를 놓아

한반도에 H 자의 철도망을 구축한다는 계획이다.

- 동해선은 2006년 제진~금강산 구간이 완공된 상태다. 여기에 2020년 완공되는

포항~삼척 구간과 강릉~속초~고성 구간을 이어 붙일 것으로 보인다.

- 서쪽으로는 서울에서 시좍해 문산~개성~평양~신의주로 이어져 남북의 수도권을 연결하는

핵심 철도망이 될 것이다.

플랜이 본격 시동을 걸면 국내 건설-철도 회사들이 수혜를 입을 수도 있다.

대우건설 등 과거 남북 철도 사업에 참여했던 국내 건설사들도 일찌감치

북방사업지원팀을 설치했고...

국내 철도 사업을 사실상 독점하고 있는 현대로템도 일찌감치 수혜주로 평가 받아 

주가가 펌핑되었었다. 철도 사업 예산 중 10%만 차량 구입비로 책정해도 

수 조원대의 이익을 올릴 수 있으리란 기대 때문이다..

다만, 다른 세계 기업들도 남북 철도 건설에 눈독을 들이고 있다는 걸 알자.

신흥국 투자로 세계적 명성을 얻은 마크 모비우스 모비우스캐피털파트너스 설립자는

CNBC에 출연해 "북한의 개방은 시장이 더욱 커지는 것을 의미한다. 나를 

가장 흥분시키는 것은 한반도 철도가 중국-러시아로 연결되는 점" 이라며

엄청난 기회라 평가했다.

이외에도, 롬바르디아(캐나다), 히타치(일본), 제너럴일레트릭(미국), 알스톰-지멘스(독일),

철도차량회사(CRRC, 중국) 등 쟁쟁한 글로벌 철도 강자들도 한반도를 주목하고 있다.

현대로템은 세계 7위 수준이지만, 고속철도의 경우 해외 수주 실적이 전무해 글로벌 경쟁에서

한발 밀리고 있다.

김현 메리츠종금증권 연구원

"국내 기업의 이익 창출능력이 글로벌 수준으로 오를 것이란 기대감은 많지만,

이를 계량화하기는 어려운 상황"

근본적으로 경제성이 입증되지 않음.

철도운송은 항공운송에 비해서는 운임이, 선박에 비해서는 운송 시간이 절반 수준이다.

특히 철도 물류는 실시간 운행 현황과 화물 관리 등을 일체화 시킨 스마트 물류 시스템이

발전하면서 철도 운송 수요는 매년 5%씩 증가하고 있다. 다만 3면이 바다인

한반도에서 선박보다 철도가 비용과 시간을 감축시킬 수 있는 지는 의문이다.

또, 북한은 철로를 목재나 중국-러시아제 중고품을 쓰는 경우가 많아 안전 문제가 발생할 수도 있다. 특히 대륙횡단철도로 연결하려면 고속철 운행이 가능한 철로를 깔아야 하기 때문에 철로를 전면 교체해야할 수도 있다. (현대제철?) 

전기도 한국은 교류 2만 5000V를 쓰지만 북은 직류 3000V를 쓰기 때문에 전기 공급 방식도 통일시키거나 발전소를 새로 지어야 한다...... 

 작년 전주국제영화제에서 다녀온 노벨반점. 이후 백종원의 삼대천왕에도 나왔다.

물짜장..이라는 이 놈이 메인 메뉴인데, 엄청나게 걸죽한 짬뽕-짜장 중간 느낌이다.

솔직히 식감이 정말 구리다. 심한 말로는 음식물 남은 걸 섞어먹는 느낌. (내 주관적인 의견일 뿐.. 누군가는 맛있게 먹을 것이다.)

 * 백종원 선생님 왈, 식초를 뿌려먹으면 감칠맛이 나 더 맛있게 먹을 수 있다고 한다. 혹시 가보신다면, 식초를 살짝 뿌려드셔보길!

노후건물 탐색기 [https://safety.landbook.net/ ]

서울・경기지역 건물의 노후도, 층수, 구조에 따라 붕괴 위험이 있는 건물들을 탐색할 수 있게 합니다. 위성, 로드뷰, 지적도로 확인가능. 아무데나 더블클릭하면 주소와 건물정보를 볼수있음. 건물종류를 철근콘크리트를 포함하면 아파트도 검색가능

 역사적인 북미 정상회담이 지난 6월 12일 싱가포르에서 이뤄졌다. 

5월 24일 트럼프의 서신으로 회담 자체가 취소되긴 하였으나, 이후 북한 측의 다소 유화적인 성명과 

전격 남북 정상간의 만남으로 다소 협상이 본궤도에 올라 세계적인 시선을 받으며 회담을 정상적으로 마쳤다.

비핵화와 평화체제에 대한 구체적인 합의가 부족하고, 특히나 CVID(Complete, Verifiable, Irreversible, Denuclearization)

가 빠진 완전한 비핵화만이 언급되었다는 점에서 비판이 나온다.

그래서 우리가 기대했던 증시 부분에서 살짝 거품이 꼈다가 다시 사그라들었다.

남북 코인은 고점에서 탈출했어야 했다.

그렇지만, 과연 이게 끝일까? 나는 그렇게 생각하지 않는다.

이번 회담만 놓고 본다면 미국은 싱가포르에서 애초에 기대한 것의 60% 정도만 얻은 것으로 보인다.

트럼프와 김정은이 각자의 사정으로 인해 협상 의지 자체는 확고해보인다.

미국은 11월 중간선거가 있다. 트럼프에게는 권력 유지의 기로의 순간이다.

트럼프는 이미 대선 과정에 러시아의 도움을 받았다는 혐의를 받고 있는데..

북한과의 딜이 없었다고 볼 수 있을까?

트럼프에게 성과를 내기에 북한만큼 좋은 상대가 없다. 유럽, 중국과의 관계 악화....

트럼프에게는 이것이 바로 필살기라고 본다. 미국인들은 911 테러 사건 이후로

본토를 공격받는 것에 대한 공포가 강하다. 북한이 ICBM(대륙간탄도미사일)을 만들자 '대통령 뭐하냐'는 반응이 쏟아진다.

김정은 입장에서도 세계 최강대국인 미국으로 인해 본인의 신변이 위협이 가해지는 것을 원치 않는다.

또한 체제 안정을 위해 경제 개발은 필수적이다. 중국과 미국 사이를 간보면서

무언가 계략을 펼치고 있는 듯 한데, 이게 좀 변수긴 하지만 아무래도 한국 미국과의 협상을 통해

경제적 실익을 챙기는 것이 그의 목표 중 하나일 것이다.

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중국 시진핑 중국 국가주석의 발등에 불이 떨어졌다. 김정은은 정상회담 전후로 세 차례나 중국을 방문했다.

북한에 대한 미국의 영향이 커질수록 본인들은 초조하다. 미국과 무역전쟁을 펼치고 있는 상황이지만,

아무래도 중국 경제는 미국에 의존하는 바가 크다. (미국도 마찬가지지만. 아무래도 규모적인 측면에서 중국이 더 후달릴 수 밖에 없다.)

따라서, 시진핑 입장에서는 북한을 자기 쪽으로 당기기 위해 노력 중일 것이다. 

한국 중재자 역할이 퇴색되었다고 평가받는다. 실질적인 중재자 지위가 중국으로 넘어갔다. 중개 수수료를 챙기지 못할 위기에

처하기 전에 판을 뒤집기 위해 노력해야 한다. 미국은 한국에게 '중재를 넘어 촉진제가 되어달라'라고 요구했다.

'코리아 패싱'의 눈앞에서 간신히 살아남았다고 볼 수 있다.. 북한은 한국 경제에도 중요하다. 중국을 대체할 생산 기반을 구축할 수 있고,

북한에 풍부한 에너지-노동력 자립을 통해 안정적인 내수시장 성장을 꾀해볼만 하다. 북한은 향후 경협 지분을 두고도

레버리지로 삼을 가능성이 크다. 따라서 한국도 지금부터 북한이 판을 짠 경매에 적극적으로 참여해야 한다. 다른 나라보다 한국이 더 많이

줄 수 있는 것을 강조할 필요성이 있다. (이러한 종목들을 찾는 게 나 같은 투자자의 핵심 아이디어라고 본다.)

 24시간 내내 라스베가스 호텔 1층에는 꽤 많은 사람들이 돌아다닌다.

새벽에 슬롯 머신 앞에서 돈 많은 중국 아줌마가 몇 시간 째 앉아 있고, 나는 피곤해 죽을라 한다.

순일 선배랑 라스베가스에서 재밌게 놀기로 했는데..

체력이 이래서 참 중요하다. 여행을 갈 때에는 본인과 체력에 맞는 사람과 동행하도록 하자...

체력이 안되는 사람이 참 미안하다.

게다가 지갑도 잃어버려서 아주 그냥 가관. 라스베가스에서의 이틀은 내가 다 망쳐버렸지요.

*미국 렌터카에서 지갑을 놓고내렸을 경우, 찾기란 거의 불가능입니다. 다들 먼 길 운전하셨다고 정신줄 놓지 마시고, 내리기 전에 소지품 꼭 확인하세요!